常青融资_Evergreen Funding

什么是常青融资？

常青融资（或称常青金融）是指逐步向新成立或再资本化的企业注入资金。这种融资方式不同于传统融资，后者是在私人融资轮中，由风险投资家或其他投资者一次性提供企业所需的全部资本。当资金一次性到位时，公司会投资于短期、低风险的证券，直到准备好将资金用于业务运营。

常青融资的名称源自常绿树种，这些树木全年保持绿色，象征着企业成长的各个阶段也能不断获得资金。在正常的债务融资安排中，公司发行的债券或票据有明确的到期日，并需在未来某个时间偿还本金。

然而，常青融资安排允许企业定期续贷，重复推迟到期日，从而使到期的时间保持相对恒定。在风险投资中，融资是通过出售企业的所有权份额来完成的，但资金注入是在设定的时间内分散进行的。

这种模式旨在避免推动企业过快增长。常青融资确保企业家知道资金是可用的，但通过限制资金注入的速度，防止他们快速扩张。

在常青融资中，资本是根据既定时间表或投资团队的请求提供给公司的管理层。常青融资还可以用来描述一种循环信贷安排，其中借款者定期续贷，而不是让债务到期。

从这个意义上说，信用额度和透支都是常青融资的一种类型，因为借款者一次性申请后，后续可以不再重新申请即可使用信用。

重要提示： 常青融资与常青基金不同，后者是一种无限期的投资基金，意味着投资者可以在基金生命周期的不同阶段进入和退出。

支持新兴企业常青融资的主要论点是那些因过快扩张而迅速偏离商业模式的初创企业所带来的警示故事：一个在小规模上仍能盈利的企业，转变为大规模时却变得支离破碎。

商业融资方式在不断增加，但传统的一次性风险投资依然备受青睐。原因包括创始人和投资者都渴望尽快扩大规模，以填补市场空白，防止其他初创企业崛起并竞争。此外，风险投资家希望尽可能多地推动公司在私有市场中的成长，以使潜在的首次公开募股（IPO）获得最大回报。

常青融资是在反复间隔时间内为新兴或现有企业注入资金，而不是一次性全部提供。它会不断延长债务的到期日。

传统债务融资是在初创企业成立之初就筹集风险资本，并且有一个固定的到期日，届时必须偿还本金和利息。

常青融资可以防止企业因过快增长而崩溃。企业知道资金是可用的，但受到限制，避免不理智和急功近利的支出。

[1] Nasdaq. “Evergreen Funding.”